qzqq.ru

Как оценить качество ЭПС

    Финансы - инвестирование - Как оценить качество ЭПС

    Drumper | Просмотров: 485





    --- В режиме реального времени потоков: финансовых фондов линять активов (xlf-файле, ММФ)


    --- 5 крупнейших компаний с большой капитализацией фондов (шпион, ИВВ)

    Прибыль на акцию (EPS) манипуляция может быть вторая древнейшая профессия, но есть довольно простой способ для инвесторов, чтобы защитить себя. Эта статья покажет вам, как оценить качество какой-либо ЭПС, и выяснить, что она говорит вам о акции.
    Учебное пособие: Анализ прибыли QualityOverviewThe оценки прибыли на акцию должны быть относительно простым процессом, но благодаря магии бухгалтерского учета, его стала игра дыма и зеркал, сопровождается постоянно мутируют версий, которые, кажется, вышли из "Алисы в Стране Чудес". Вместо Твидл-Ди и Твидл-дум у нас есть для проформы ЭПС и EBITDA. И, несмотря на слухи об обратном, шепот Кол - Чеширский кот из "Уолл - Стрит" продолжает существовать в качестве руководства.
    Честно говоря, эта ситуация не может быть полностью списывают на управление. Уолл-Стрит, как много заслуживает виноваты из-за своей близорукости фокус на краткосрочных и коленного реакции на 1 цент не попадает. Прогноз-это всегда только предположение - ни больше, ни меньше - но Уолл-Стрит часто забывает об этом. Это, однако, создает возможности для инвесторов, которые могут оценить качество прибыли в долгосрочной перспективе и воспользоваться реакции рынка. (На фоне чтения, проверить прогнозы доходов: Букварь. )
    ЭПС QualityHigh-качество EPS означает, что число является относительно истинное представление о том, что компания на самом деле зарабатывает (я. э. денежных средств). Но при вычислении ЭПС проходит через многие бухгалтерские уловки, он не полностью устранить риск того, что финансовая отчетность искажена. Хотя это становится все труднее манипулировать отчет о движении денежных средств, его еще можно сделать.
    Некачественное количество ЭПС не точно изобразить то, что компания заработала. ЭПС ОПБУ (прибыль по общепринятым принципам бухгалтерского учета) могут соответствовать букве закона, но не может реально отражать доходы компании. Иногда требования ОПБУ может быть виноват в этом несоответствии; в других случаях это из-за выбора, сделанного руководством. В любом случае, сообщил номер, который не отображает реального заработка компания может ввести в заблуждение инвесторов на плохие инвестиционные решения.
    Как оценить качество EPSThe лучшим способом оценки качества является сравнение операционный денежный поток на акцию сообщила ЭПС. Пока это просто расчет, чтобы сделать, необходимая информация часто не предоставляется до месяца после объявления результатов, когда компания его 10-K или 10-Q с ТРЦ.
    Чтобы определить качество прибыли, инвесторы могут рассчитывать на денежный поток. Компания может показать положительную прибыль в отчете о прибылях и убытках, а также несет отрицательный денежный поток. Это не очень хорошая ситуация, чтобы быть в течение длительного времени, потому что это означает, что компания должна брать деньги, чтобы продолжать работать. И в какой-то момент, банк прекратит кредитование и хотите быть погашен. Отрицательный поток денежных средств также свидетельствует о том, что существует фундаментальная проблема: либо инвентаризации не продажа или дебиторская задолженность не собираются. "Наличные-это король" - это один из немногих реальных азбучные истины на Уолл-Стрит, так и компаниям, которые не генерируют денежных не долго. Нужны доказательства? Просто посмотрите, сколько чудес доткомов выжили! (Чтобы узнать больше о том, что произошло, увидеть, почему крах доткомов компаний так резко?)
    Если операционный денежный поток на акцию (денежный поток от операционной деятельности, деленная на количество акций в обращении, используемое для расчета ЭПС) больше, чем сообщила ЭПС заработок имеют высокое качество, потому что компания генерирует больше денег, чем сообщалось в отчете о прибылях и убытках. Сообщалось (по GAAP) прибыль, следовательно, недооценивают прибыльность компании.
    Если операционный денежный поток на акцию меньше, чем сообщил ЭПС, это означает, что компания будет производить меньше денег, чем представлено сообщила ЭПС. В данном случае, ЭПС невысокого качества, поскольку она не отражает отрицательные операционные результаты компании и завышает, что истинный (наличными) операционные результаты.
    В ExampleLet говорят, что программное обеспечение Бегемот (БС) и сообщила, что ее ЭПС GAAP составила $1. Предположим, что это число получено в следующих GAAP и того, что руководство не выдумки его книги. И далее можно предположить, что эта цифра показывает впечатляющие темпы роста 20%. На большинстве рынков, инвесторы будут покупать эти акции.
    Однако, при эксплуатации БС денежный поток на акцию составила отрицательную 50 центов, это будет означать, что компания действительно потеряла 50 центов наличными за акцию по сравнению с заявленной стоимостью $1. Это означает, что существует разрыв в размере $1. 50 между ЭПС GAAP и фактический наличными за акцию, порожденных операций. Красный флаг должен насторожить инвесторов, что они должны делать больше исследований, чтобы определить причину и продолжительность недобор. 50 центов отрицательный денежный поток на акцию будет финансироваться в некотором роде, таких как получение банковских кредитов, выпуск акций или продажа активов. Эти мероприятия будут отражены в другом разделе отчета о движении денежных средств.
    При работе БС денежный поток на акцию составила $1. 50, это будет означать, что сообщила ЭПС был высокого качества, поскольку реальных денег, что БС был создан 50 центов больше, чем сообщалось по GAAP. Компанию, которая сможет стабильно генерировать растущие денежные потоки от операционной деятельности, которые больше, чем прибыль по GAAP может быть редкостью, но это вообще очень хорошая инвестиция. (Чтобы узнать больше об этой метрики, проверить Операционный денежный поток: лучше, чем чистый доход?)
    Тенденции ImportantBecause отрицательного денежного потока может не обязательно быть незаконнорожденным, инвесторы должны анализировать тренд как сообщила ЭПС и операционный денежный поток на акцию (либо чистая прибыль и операционный денежный поток) в связи с тенденциями отрасли. Возможно, что целая отрасль может генерировать отрицательный денежный поток от операционной деятельности из-за циклических причин. Операционный денежный поток может быть отрицательным из-за необходимости инвестиций компании в маркетинг, информационные системы и R&ампер;D. В этих случаях компания жертвует краткосрочной рентабельности для долгосрочного роста.
    Оценка тенденций также поможет вам определить самый худший сценарий, который происходит, когда компания сообщает о все более отрицательный операционный денежный поток и увеличение ЭПС ОПБУ. Как уже говорилось выше, могут быть законные причины для такого расхождения (экономические циклы, необходимость инвестиций для будущего роста), но если компания хочет выжить, то расхождение не может длиться долго. Вид растет по GAAP EPS и хотя компания фактически теряет деньги может ввести в заблуждение инвесторов. Вот почему инвесторы должны оценить легитимность растет ОПБУ анализируя тенденции в уровнях задолженности, раз проценты, периода погашения дебиторской задолженности и оборачиваемости запасов. (Чтобы узнать о том, почему с помадкой денежного потока, прочитайте денежный поток на Стероидах: почему компании чит. )Нижний LineWithout вопрос, деньги на Уолл-Стрит, так и компаниям, которые генерируют растущий поток операционный денежный поток на акцию лучше инвестиций, чем с этой должности увеличил темпы роста прибыли на акцию по GAAP и отрицательный операционный денежный поток на акцию. Идеальная ситуация возникает, когда операционный денежный поток на акцию превышает ЭПС ОПБУ. Наихудшая ситуация возникает, когда компания постоянно используя наличные (вызывает отрицательный операционный денежный поток), а показывая положительный ОПБУ ЭПС. К счастью, это относительно легко для инвесторов, чтобы оценить ситуацию.




    Комментарии


    Ваше имя:

    Комментарий:

    ответьте цифрой: дeвять + пять =



    Как оценить качество ЭПС
Как оценить качество ЭПС Как оценить качество ЭПС